2010年11月,证监会力推第二轮发行改革,进一步完善报价申购和配售约束机制,网下可摇号配售;扩大询价对象范围;增强定价信息透明度;完善回拨机制和引入中止发行机制。
今年4月,第三轮新股发行改革启动。这轮改革方案是在前两次IPO改革的基础上拟定的,并未出现之前市场预期的“颠覆性”改革。这次改革扩大了询价对象范围,提高网下配售比例,并允许IPO发行存量老股,增加流动性,并解除网下配售三个月的锁定期。
我们可以看到,这几次的改革都没有在对待造假包装上市的惩罚上有进展,这使得闹剧一次次的沿着圈钱的路走入现在的死胡同,不让造假者承担责任是这几次IPO改革失败的主因,而这次传言的是发认沽权证,但时间是三年,发行新股的时候赠送认沽权证,那么将有效限制上市公司造假动力;因为造假不能获得收益,短期的造假上市使股价一时虚高,但最终会出现不断的回归,对投资者而言,认沽权证将弥补损失,损失将由上市公司承担。这样一来,相信新股的质量将大大提升。虽然如此,但是三年的这个提法大家也许会有所警觉,实际上,这种改革仍然是一种去散户化的行为,不过,对未来A股是好事,短期而言未必,这种改变,有为800预见等待的公司发行IPO开绿灯的嫌疑,但是,罗布快了不洗泥,法不责众的惯性是否会让这种改革流于形式,真的很难说,所以,短期给IPO开绿灯自然不是好事,这个今天还是要注意点的。
今天关键2035点和2085点
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